El intercambio ‘Feliz Navidad bebé’

En el espíritu de la festividad, tenemos la interpretación de Sheryl Crow de “Feliz navidad bebePara encarnar el estado de ánimo en el mercado de valores esta semana. Los textos destacados son los siguientes:

Dije feliz, feliz, feliz, feliz navidad, bebé

Me trataste muy bien, si lo hiciste

No hay duda de que en 2020 los mercados “nos trataron muy bien”. Ahora esperamos cómo podemos continuar la serie en 2021.

El martes estuve en Fox Business discutiendo el “Año del Inversor Privado”. En este segmento, he cubierto algunos puntos clave sobre cómo los inversores minoristas tuvieron éxito en 2020 y qué buscar en 2021:

¿Papá Noel?

Santa fue bueno con nosotros todo diciembre, pero la definición técnica de un “rally de Santa Claus” comienza en Nochebuena y finaliza el segundo día comercial de 2021.

Ryan Detrich de LPL Financial publicó algunas estadísticas útiles para darnos una idea de qué esperar:

Aunque diciembre fue agradable, es posible que aún quede algo de gasolina en el tanque (en caso de que haya un prólogo en el pasado):

Detrick también menciona eso que se remonta a mediados de la década de 1990,

“Hubo solo seis veces que Santa no apareció en diciembre, y en esos casos enero también vio cinco caídas”, y todo el año tuvo solo una ganancia sólida: en 2016, pero una pequeña Mercado bajista a principios de este año.

Así que queremos que Papá Noel haga su magia no solo para fin de año, sino también por lo que esto podría indicar:

La historia no se repite, pero rima …

En línea con nuestra tesis de rotación que venimos destacando en nuestro semanario desde finales de primavera y verano Observaciones::

Bret Arends ha publicado la siguiente tabla en MarketWatch:

La rotación emergente del crecimiento de la gran capitalización (FAANGM +) al valor de la pequeña capitalización (banca y energía) recién está comenzando. Estamos en un nuevo ciclo económico (post-recesión).

Esto también está en línea con nuestra opinión de que las materias primas y el petróleo (junto con los mercados emergentes) tendrán un ciclo de auge de varios años que podría competir con 2001-2007.

Los administradores de la encuesta de Bank of America Global Fund Managers de este mes han cambiado en esta dirección por primera vez en años:

El estado de ánimo sigue una hoja de ruta

En octubre, publiqué esta hoja de ruta del estado de ánimo para explicar el estado de ánimo de la depresión en Wells Fargo (BOLSA DE NUEVA YORK:WFC) y cómo cambiaría en algún momento:

En cuanto a Wells Fargo, según la consolidación lateral que hemos visto en las últimas semanas, parece que podríamos estar ahora dejando la fase de “negación” y en camino a la fase de “retorno de la confianza”. Si la hoja de ruta continúa con tendencias normales, el viaje puede ser más rápido de lo esperado:

Recuerde siempre: “La opinión sigue la tendencia”. Hace unas semanas nadie quería a Wells Fargo. Ahora que ha aumentado ~ 45% en seis semanas, cada vez más personas hablan de finanzas. Aquí hay tres artículos del lunes solo:

  • Wells Fargo quedará exento de la Orden de consentimiento ALD (Banquero estadounidense)
  • Los bancos pueden recomprar acciones. Aclamaciones de Wall Street. ((Barrons)
  • Las acciones bancarias serán más altas el próximo año, dice un experto (Barrons)

A mediados de la década de 1940, cuando todo el mundo habla de la “historia del cambio” (con Charlie Scharf), esa “recuperación de la confianza” será y esta debería ser la próxima región en la que nos consolidemos lateralmente por un tiempo. Pero hasta entonces disfrutemos del paseo.

Ahora para la vista a corto plazo para el mercado general:

Como resultado de la encuesta de sentimiento de AAII de esta semana porcentaje alcista plana a 43.57% desde 43.43% la semana pasada. El porcentaje bajista cayó al 21,99% desde el 26,29% de la semana pasada. Todavía estamos en un estado de ánimo extremo para los inversores minoristas.

Al igual que la semana pasada, aunque esto sigue siendo un extremo en el sentimiento a corto plazo y debe tenerse en cuenta a corto plazo, es importante señalar en el gráfico a continuación que niveles similares a principios de 2018 predijeron un máximo a corto plazo. Ocurrieron al comienzo de una tendencia ascendente a más largo plazo a fines de 2016-2017 (inmediatamente después de las últimas elecciones presidenciales).

Notamos las similitudes entre el mercado de valores antes de las elecciones de 2016 y 2020 en el nuestro. Nota de 2 de noviembre. Desde entonces, se ha desarrollado exactamente de acuerdo con el guión, por lo que me inclino a darle a este estado de ánimo extremo el mismo beneficio de la duda que a fines de 2016. Al igual que entonces, la mayoría de los gerentes estaban fuera de los caminos trillados y tuvieron que entrar en pánico en el mercado para ponerse al día antes de fin de año.

El índice de CNN Fear and Greed volvió a caer de 69 la semana pasada a 57 esta semana. Ésta es una lectura relativamente neutra. Aprenderás cómo se calcula este indicador y cómo funciona. aquí.

Y finalmente esta semana el NAAIM (Índice de la Asociación Nacional de Gestores de Inversiones Activas) cayó a 101,47% esta semana desde 106,74% la semana pasada. Como dijimos antes de las elecciones, los gerentes tendrían que buscar hasta fin de año, y eso es exactamente lo que están haciendo ahora. Como puede ver en los últimos cinco años, este nivel de precaución “extrema” está justificado, pero no siempre indica un pico.

Nuestro mensaje para esta semana:

Nuestra opinión se ha mantenido constante:

Si bien el “dinero fácil” (a corto plazo) se ha hecho en los índices generales (desde los mínimos de marzo), creo que el dinero fácil recién está comenzando en sectores / acciones que se dan por muertos. Creo que los bancos, las acciones de defensa y las bolsas de energía serán tan buenos, si no órdenes de magnitud mejores (en los próximos trimestres), que comprar en el mercado general a fines de marzo.

Si bien muchos temen que los gerentes institucionales, y los inversores minoristas por igual, estén demasiado confiado Solo puede ser que cuando todos hayan olvidado las narrativas de “euforia”, obtengamos la corrección esperada. A veces, la confianza es exactamente lo que recetó el médico al comienzo de un nuevo ciclo. Esta tabla de JC Parets aborda exactamente el punto que hicimos en las dos últimas notas:

Mientras todos miran ahoraCreo que las probabilidades son buenas para una retirada del primer trimestre, después de que la mayoría de los gerentes abandonaron una corrección y siguieron la persecución. Solo cuando todos estan en el puedes abrir la trampilla …

Es decir, si retrocede unos pasos (como cubrimos hace dos semanas), podría ser demasiado lindo para jugar, considerando que acabamos de comenzar un nuevo ciclo comercial. Hubo fuertes correcciones en 2010 y 2011 después de que los mínimos de marzo de 2009 se desplomaran.

No valió la pena jugar los movimientos a corto plazo en 2010 y 2011, ya que es posible que se haya perdido durante una década. Este ciclo largo terminó con la inversión de la curva de rendimiento de 2019 y la corrección de 2020 ~ 35% más recesión en el primer semestre (dos trimestres de crecimiento negativo del PIB). La recesión terminó con un crecimiento positivo del PIB en el tercer trimestre de 2020 (33,4% anual) y comenzó el nuevo ciclo económico.

Aprovecharemos cualquier debilidad que pueda surgir en el primer trimestre para agregar más valor / nombres cíclicos durante los próximos tres a cinco años.

Divulgar: Soy / somos WFC desde hace mucho tiempo. Yo mismo escribí este artículo y expresa mi propia opinión. No recibo ninguna compensación por ello. No tengo una relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: www.hedgefundtips.com / …

Añadir comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *