He aquí cómo compensar sus pérdidas en Aurora Cannabis (NYSE: ACB)

He aquí cómo compensar sus pérdidas en Aurora Cannabis (NYSE: ACB)

No presté mucha atención a Aurora Cannabis (ACB) ya que La última vez que llamé arriba. Aún así, la he mantenido en mi lista de observación durante los últimos años, aunque solo sea porque es la acción de marihuana más activa, por lo que siempre vale la pena considerarla en una cartera diversificada. Y aunque casi todas las acciones de mi lista de seguimiento han tenido un gran año, Aurora Cannabis se destaca como un pulgar adolorido.

Mientras que el S&P 500 ha subido un 15% este año, el ACB ha bajado un 60%. Mientras que el S&P 500 subió un 20% el año pasado, el ACB cayó un 35%. y mientras que el S&P 500 se mantuvo plano esta semana, el ACB cayó más del 10%. Si este es el momento de la pura euforia y codicia, ACB ciertamente se ha quedado atrás.

Y eso no es específico de la industria. Otras acciones de marihuana como Canopy Growth (OTC: CGC), Cronos (OTC: CRON) y GrowGeneration (OTC: GRWG) son netos positivos para el año. Pero creo que ACB se pondrá al día por varias razones y les mostraré a los inversores de ACB cómo recuperar rápidamente sus pérdidas.

macro

La teoría macro sobre las existencias de marihuana siempre ha sido más o menos la misma: la marihuana eventualmente se convertirá en una sustancia legal y se corporativizará en los Estados Unidos. Las empresas mejor posicionadas para tal cambio verán subir sus acciones. Sin embargo, esto aún no se ha hecho por varias razones.

Primero, las existencias de marihuana son relativamente nuevas. Si bien casi todos están de acuerdo en que la marihuana está en camino de convertirse en legal para uso recreativo en los EE. UU., Hay existencias limitadas de acciones en las que vale la pena invertir. De ahí la acumulación en la burbuja de la marihuana en 2019.

Las empresas sin negocios en los Estados Unidos también registraron grandes entradas de capital. ACB es un gran ejemplo de esto, ya que se ha visto como una opción para quienes tienen una perspectiva optimista sobre la marihuana. Los detalles están condenados simplemente porque tenía el mayor volumen y se suponía que era la primera compañía de marihuana en obtener ganancias. Hace dos años, el número total de Estados Unidos con marihuana recreativa legalizada era menos de 10 estados, mientras que ese número ahora se ha duplicado:

(Fuente: CNN)

Ahora nos estamos acercando a los Estados Unidos que son legales para la marihuana, lo que no solo confirma la teoría del policía de la marihuana sino que también tiene implicaciones para ACB. Más importante aún, ACB ahora tiene la capacidad de hacer negocios en los EE. UU. En Mayo, ACB compró Reliva por $ 40 millonesy así afianzarse en el mercado estadounidense.

Los inversores que han seguido a ACB a lo largo de los años saben que la empresa calculó mal la demanda de cannabis de Canadá. El enfoque casi único de la empresa en la capacidad de producción (y el enfoque similar de sus competidores) llevó a una sobrecarga de suministro. La inundación ayudó a empujar los precios hacia abajo, donde la empresa pudo ver un aumento de las ventas pero una disminución de las ganancias:

(Fuente: Solo Wall St)

El BPA fue positivo durante un breve período, pero rápidamente se volvió negativo. Sin embargo, las ventas están bien: las ventas están creciendo. Aparentemente, la compañía ha vuelto al mismo patrón de una oferta pública inicial de tecnología en 2020: tiene un producto en demanda pero aún no ha obtenido ganancias.

Y en 2020, el año de la inversión en empresas de tecnología no probadas donde los precios de las acciones están alcanzando porcentajes de tres dígitos, ACB todavía está luchando. Pero puede cambiar, solo se necesita tiempo. O, más precisamente, los estadounidenses necesitan tiempo.

Entender que la legalización de la marihuana en Canadá y la prisa por producir marihuana para satisfacer la demanda fueron el ímpetu de la inundación y, por lo tanto, las ventas no rentables de esta semana. Como con cualquier materia prima, se esperan fuertes fluctuaciones de precios y alta volatilidad con la marihuana. Al igual que las empresas que fabrican memorias DRAM y NAND en la industria de los chips, ACB se apega a la fabricación de marihuana.

En otras palabras, los mineros de oro no suelen ir a la quiebra en épocas de bajos precios del oro, sino que cambian de enfoque y, a menudo, adquieren nuevas propiedades mineras mientras los precios están reprimidos. La adquisición de Reliva por ACB debería verse en un contexto similar. El desajuste entre la oferta y la demanda de cannabis se observa en Canadá, no en los EE. UU. Sin embargo, si EE. UU. Legalizara completamente la marihuana recreativa, ACB podría ser la primera compañía en participar en el arbitraje de precios aquí.

La empresa está jugando a esperar. En aproximadamente un año, la cantidad de estados que permiten la marihuana recreativa se ha duplicado. A este ritmo, solo pasarán unos pocos años más antes de que todo Estados Unidos se convierta en humo. Y ACB ciertamente tiene el capital social para esperar a que los estados restantes de la Unión se sumen:

(Fuente: Solo Wall Street)

Reversión media

Pero si estamos jugando un juego de espera, ¿por qué querríamos comprar ACB ahora? ¿No deberíamos esperar unos años? La respuesta a esa pregunta es la misma que la respuesta a por qué los inversores compran OPI de acciones tecnológicas: quieren comprar las acciones mientras se avanza, pero antes de que la empresa se vuelva realmente confiable de manera consistente; para entonces, las acciones de la compañía están en el mercado. Por lo general, el precio es demasiado alto y mirar hacia atrás en el gráfico de la empresa dará lugar a arrepentimientos ("¿Por qué no compré esto antes?").

ACB es básicamente más barato que nunca. Esto es en un momento en el que tanto el mercado general como el del cannabis se están recuperando. A menos que creamos que ACB está en camino de la bancarrota (consulte la tabla anterior para ver las pruebas), debemos tener en cuenta el fenómeno repetidamente verdadero de la inversión media.

Este concepto estadístico dice que todos los valores vuelven a la media con el tiempo. Para ponerlo en acciones, una acción que tenga un rendimiento inferior en un mercado o industria finalmente la superará. Se podría decir que en muchos casos se "pone al día", al igual que las áreas de un colchón de aire que parecen ser las últimas en llenarse después de que todas las demás áreas han dejado de crecer.

ACB está rezagada tanto en su industria como en el mercado en general. Si bien su rentabilidad negativa (como una acción tecnológica) dificulta la valoración de los precios desde una perspectiva fundamental, se subvalora fácilmente desde una perspectiva de reversión media. Los parámetros subyacentes que causan una reversión media son muchos, pero uno de mis estudios sobre ACB podría ayudar a explicar esto: la acción del precio de ACB no responde a noticias positivas, es decir, cuando se compara con una acción aleatoria en el S&P 500 ve ACB tiene menos movimientos ascendentes ("noticias") de lo esperado sobre información novedosa positiva.

Nuevamente, este fenómeno significa contratiempos, lo que significa que con el tiempo, el perfil del inversor cambiará a uno que reacciona de forma exagerada a las noticias positivas. En ese momento, ACB estaría sobrevalorado y escribiría un artículo completamente diferente. Esa época no fue tan lejana si recuerdas la burbuja de la marihuana que llevó a ACB a más de $ 100. El perfil inversor hace que regresemos y nos adentremos en el presente desde donde repetiremos el ciclo.

Cómo compensar sus pérdidas

Esperamos volatilidad en ACB. Esta acción exhibe un perfil de volatilidad similar al de las OPI técnicas, a pesar de tener más de media década. Según un cálculo mensual, la volatilidad de ACB es aproximadamente equivalente a Palantir (PLTR), una acción tecnológica altamente negociada que solo se cotizó hace unos meses.

En otras palabras, si sostiene ACB durante mucho tiempo, espere movimientos violentos. Y si ha estado sobre acciones durante mucho tiempo, no tiene límite de tiempo para esperar un movimiento alcista (un movimiento que creo que es más probable que un movimiento a la baja basado en los factores macroeconómicos y estadísticos mencionados anteriormente). Sin embargo, si ha estado con ACB durante más de unos pocos meses, es probable que tenga pérdidas no realizadas con esta participación, lo que seguramente perjudicará dado que el mercado general se encuentra en un modo de recuperación sin precedentes.

Puede esperar a que ACB se recupere y restaure sus ganancias a la velocidad normal. O puede acelerarlo 2 veces o más usando la siguiente estrategia. Mi video a continuación explica la estrategia con más detalle, y le recomiendo que la revise, pero también le daré una versión breve en el texto.

En resumen, usted compra una llamada de cajero automático por cada lote (100 acciones) de ACB que posee. Luego venda dos llamadas OTM en su contra. Hacen que el costo de las llamadas 2x OTM sea igual al costo de la llamada al cajero automático 1x, por lo que la estrategia no cuesta nada.

Casi duplicará la velocidad a la que recuperará sus ganancias y se beneficiará del tiempo de espera de la llamada OTM. El único inconveniente es que en caso de que la ACB se eleve por encima de la huelga de call corta de OTM, limitará sus pérdidas, pero aún así no puede perder nada con esta estrategia que realmente hace que el riesgo sea cero. Y para limitar sus pérdidas, siempre puede recomprar las llamadas OTM antes de que ACB se declare en huelga.

Aquí hay un juego de muestra que puede ejecutar:

  • Por cada 100 acciones de ACB:
  • Comprar 1x Jan21 2022 $ 10 llamada
  • Vender 2 veces 21 de enero de 2022 $ 22 llamadas

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Divulgar: No tenemos posiciones en las acciones mencionadas y no tenemos planes de abrir posiciones en las próximas 72 horas. Yo mismo escribí este artículo y expresa mi propia opinión. No recibo ninguna compensación por esto (excepto de Seeking Alpha). No tengo una relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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