La Fed ha dado a las grandes empresas una gran ventaja

La Fed ha dado a las grandes empresas una gran ventaja

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¡Y se ha ido!

Los últimos meses han sido dolorosos para las pequeñas empresas en todo Estados Unidos. Estas empresas suelen tener dificultades para obtener un préstamo bancario. Está saliendo a la superficie una comprensión de que la Fed jugó un papel importante en el aumento de la desigualdad. Esto se destacó cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, admitió que la Fed está luchando por impulsar los préstamos a empresas más pequeñas. "Sería muy difícil obtener el crédito de cientos de miles de empresas muy pequeñas", dijo Powell. Reconoció que muchos de estos pequeños préstamos no son más que promesas personales de personas que luchan por mantener abiertas las puertas de su negocio.

Si bien continúan los problemas financieros de la pandemia y las restricciones gubernamentales a las empresas, gran parte del dinero gastado para aliviar nuestro dolor ha ido rápidamente a manos de Wall Street y las grandes empresas. El hecho de que la mayoría de las pequeñas empresas fracasen resalta el riesgo de pedir dinero prestado para tales preocupaciones. Aún así, es difícil negar la importancia de las pequeñas empresas para la economía en general. Desempeña un papel importante en las comunidades al crear puestos de trabajo y permitir a las personas mejorar sus vidas.

Durante un intercambio reciente entre la presidenta del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, la representante Maxine Waters de California, y Powell, quedó claro que Powell no tenía prisa por hacer cambios en la política para ayudar a las pequeñas empresas y nivelar el campo de juego. Waters sugirió que la Fed y el Departamento del Tesoro redujeran el monto mínimo del préstamo en el marco del Programa de préstamos de Main Street de los $ 250,000 actuales a $ 100,000 para ayudar a un mayor número de pequeñas empresas afectadas por la pandemia. Powell incluso llegó a sugerir que la demanda de préstamos por debajo de $ 1 millón era baja.

El propietario de un negocio que lucha por pagar a sus tres trabajadores cuestionaría el testimonio de Powell sobre la baja demanda de préstamos más pequeños. Tanto Powell como el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, expresaron su preocupación por el sector de bienes raíces comerciales y que no es fácil para el gobierno federal desarrollar un programa de asistencia para mitigar el creciente daño en esta parte de la economía. Mnuchin dijo que el programa PPP ha ayudado a las empresas a seguir pagando el alquiler para que los propietarios puedan pagar sus hipotecas. En el sector de bienes raíces comerciales, existe el temor de que los incumplimientos hagan que los valores inmobiliarios caigan en una espiral descendente.

Desafortunadamente, las mismas medidas que usan las grandes corporaciones para invertir grandes cantidades de dinero en corporaciones más grandes porque es una forma más fácil y rápida de impulsar la economía le dan a estas preocupaciones una gran ventaja sobre sus competidores más pequeños. Un gran problema es que, a menudo, esto es suficiente para sacar a las empresas más pequeñas del negocio. El daño que esto causa a la sociedad será difícil de reparar. Generalmente, una vez que las empresas cierran, ocurren una serie de eventos negativos, como: B. Edificios vacíos y deudas impagas. Esto tiende a afectar la economía y las comunidades durante años.

El jueves, Powell y Mnuchin comparecieron ante el Comité Bancario del Senado, respondiendo aún más preguntas sobre los problemas que el coronavirus ha creado para la economía. Si bien ven un apoyo significativo a las leyes para respaldar el empleo y expandir las APP, reconocieron la brecha entre las negociaciones de la Cámara y el Senado. Aún así, dejaron pocas dudas de que se necesita más dinero y asistencia financiera y están listos para actuar. Esto incluye encontrar formas de expandir la línea de crédito de Main Street y hacer que los programas sean más flexibles. Esto significa que es probable que se invierta más dinero en un programa de préstamos o subvenciones condonables. Ambos señalaron que las empresas con menores ingresos necesitan obtener más dinero de APP y dijeron que era muy importante para salvar puestos de trabajo.

La recesión de este año debido a los cierres de COVID-19 es de naturaleza extraña debido a la intervención extrema de los bancos centrales y los gobiernos. Hemos visto muchas pequeñas empresas devastadas mientras que los ingresos personales han aumentado. Por lo general, una recesión se caracteriza por una caída en los ingresos o los consumidores son aprovechados y no pueden gastar. El enorme estímulo fiscal que ha desatado el gobierno de Estados Unidos ha dado lugar al mayor aumento de ingresos personales de la historia. De hecho, los pagos de transferencias del gobierno se han disparado y representan un asombroso 30% del ingreso personal total.

Ha aumentado la transferencia estatal de pagos

Para poner esto en contexto, los pagos han ido aumentando durante décadas, pero la crisis del COVID-19 ha hecho que explote. En los años 50 y 60 rondaba el 7%. Durante un breve período a mediados de la década de 1970 y después de la crisis financiera de 2008, golpeó a los adolescentes mayores. Como muestra el gráfico de la izquierda, esto está muy por encima de cualquier intervención que hayamos experimentado en el pasado. Por lo tanto, en esta economía extraña, nadie debería considerar el PIB como un indicador de nuestra salud económica.

En resumen, la Fed ha estado subsidiando el 1% a un ritmo acelerado durante la última década. Esto ha alimentado la desigualdad y ha dado a las grandes empresas una enorme ventaja para financiar sus necesidades. También significa que el gobierno ha financiado la vida de todos los estadounidenses a mayor escala. De la charla que se está discutiendo ahora, parece que todas estas personas están hablando de liberar billones de dólares en la economía. Todos debemos ser conscientes de que cuanto más demore esto, más poder se desviará de las personas y las pequeñas empresas que bordean Main Street.

Un último pensamiento. Es muy difícil conciliar esto con lo que dijo el jueves el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin: "La recesión en Estados Unidos fue severa pero también breve y ahora terminó". Irónicamente, este es también el día en que el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, afirmó que la economía podría recuperarse completamente en algunas métricas para fines de este año. En mi opinión, el hecho de que las pequeñas empresas se llevaran la peor parte mientras Wall Street y las grandes empresas almorzaban es más importante que esa conversación.

Publicación original

Nota del editor: Las viñetas de resumen de este artículo fueron seleccionadas por los editores de Seeking Alpha.



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