Saltar al contenido

Trian de Nelson Peltz tiene una participación en Invesco y Janus Henderson

Nelson Peltz habla en la conferencia Delivering Alpha 2019 en Nueva York el 19 de septiembre de 2019.

Adam Jeffery | CNBC

Compañía: Invesco Ltd. (IVZ)

Negocio: Sociedad de gestión de inversiones independiente. Invesco ofrece una variedad de habilidades y resultados de inversión, proporcionados a través de una variedad de vehículos de inversión, para ayudar a los clientes a lograr sus objetivos de inversión. La solución Jemstep ofrece a las oficinas en casa de gestión patrimonial y a sus asesores una gama de soluciones tecnológicas que se pueden personalizar e integrar con los sistemas existentes. La solución proporciona a los consultores una plataforma de arquitectura abierta que abarca las estrategias de inversión fundamentales y basadas en factores de Invesco. Ofrece productos minoristas en varias clases de activos. Ofrece una gama de estrategias nacionales y globales, incluidas estrategias tradicionales y cuantitativas de renta variable, renta fija y rentabilidad absoluta.

Valor de mercado: $ 6 mil millones ($ 13,11 por acción)

Activista: Trian Fund Management

Porcentaje de propiedad: 9,9%

Costo medio: $ 10.86

Comentario del activista: Trian ha realizado inversiones activistas en el sector financiero en el pasado, pero aparte de vender empresas de cartera, sus rendimientos no han sido impresionantes. Recientemente tuvo una inversión exitosa en Legg Mason cuando se vendió a Franklin Templeton Menos de un año después de que Nelson Peltz y Ed Garden de Trian se unieran a la junta, Trian registró un rendimiento del 39,5% frente al 9,2% del S&P 500. En su campaña de 2009 en Legg Mason, donde trabajaba Nelson Peltz Sin embargo, no les fue tan bien en el consejo de administración con un rendimiento del 36,7% durante cinco años durante un período en el que el S&P 500 devolvió el 82,8%. Asimismo en su actual inversión en Banco de Nueva York, donde Ed Garden estuvo en la junta durante 4.5 años, han bajado un 8.8%, por debajo de un retorno positivo del 72.5% para el S&P 500.

Qué esta pasando

Trian se reunió con Martin Flanagan, director y presidente y director ejecutivo de la empresa, y con Allison Dukes, directora general senior y directora financiera de la empresa, y tuvieron una conversación constructiva. Trian tiene la intención de conversar con la empresa sobre diversas iniciativas estratégicas y operativas. Trian señaló que durante la reunión con el Sr. Flanagan y la Sra. Dukes se hizo una solicitud para agregar a los socios de Trian Nelson Peltz y Ed Garden a la junta y también se habló de la renovación de la junta. Trian cree que la industria de la gestión patrimonial está cambiando significativamente debido a las diversas presiones competitivas y que los participantes de la industria estarán mejor posicionados con un tamaño y una amplitud de productos significativos, capacidades de no inversión optimizadas y eficientes y la capacidad de invertir en tecnología, crecimiento e innovación. tener éxito en la industria y servir a los clientes en el futuro. Trian señaló que potencialmente podría alentar a la compañía a considerar ciertas combinaciones estratégicas con una o más compañías en la industria de administración de patrimonio (incluidas las compañías en las que Trian posee actualmente o puede ser accionista futuro). Además, Trian puede intentar participar en tales combinaciones estratégicas y puede iniciar o participar en discusiones con la junta directiva y / o la gerencia de las contrapartes propuestas o planeadas en tales transacciones.

Entre bastidores

Trian presentó dos 13D el mismo día, uno el Invesco y uno en Grupo Janus Henderson. En su lenguaje 13D sobre Janus, afirman que han tenido una conversación con el presidente no ejecutivo de Janus, Richard Gillingwater, y tienen la intención de discutir muchos temas con la junta directiva y / o la gerencia de la empresa, incluido el estímulo. para explorar esto. determinadas combinaciones estratégicas con una o más empresas del sector de la gestión de patrimonios (incluidas las empresas en las que Trian participa actualmente). También manifiestan que pueden intentar participar en dichas combinaciones estratégicas y que pueden iniciar o participar en discusiones con el Directorio y / o la gerencia de las contrapartes propuestas o propuestas en dichas transacciones. Tienen el mismo idioma en su Invesco 13D, pero también han solicitado agregar a los socios de Trian Nelson Peltz y Ed Garden al tablero de Invesco.

Esta es una clara indicación de que están animando a Invesco a asociarse con Janus en ambos lados. También podrían considerar una posible adquisición de cualquiera de las compañías para el Bank of New York, donde tienen una inversión y, hasta hace poco, un asiento en la junta, pero eso es menos probable ya que estaban en el proceso de vender su posición y puede que ya esté completamente eliminado.

Dependiendo de cómo resulte esto, se lo ve como un activista experimentado que usa la creatividad y todas sus herramientas para maximizar completamente los retornos para sus inversores, o como un intento estratégico a corto plazo por parte de un activista de generar retornos en el cuarto trimestre. un año abajo. El compromiso de Trian con Janus realmente no requiere un compromiso reflexivo a largo plazo. Han ganado la mitad de su puesto en los últimos diez días y solo se comunicaron con la compañía el día antes de su inscripción 13D.

Janus dijo en un comunicado que están ejecutando su estrategia de excelencia simple: entregar resultados de inversión confiables, brindar experiencias de clientes líderes en la industria, aumentar la eficiencia operativa, promover un entorno proactivo de riesgo y control y desarrollar nuevas iniciativas de crecimiento; que continúan dando pasos importantes para aumentar la rentabilidad, impulsar el crecimiento orgánico e identificar y lograr ahorros de costos, y comprometerse a brindar valor significativo a los accionistas.

No es raro que un activista presente una 13D ante una empresa pidiendo a la junta que investigue una venta. Sin embargo, en casos raros, un activista ocupa simultáneamente un puesto con un adquirente potencial y anuncia su intención de discutir o participar en una transacción potencial. Si bien esto podría allanar el camino para una transacción, también alberga conflictos potenciales con el activista, que es una parte integral tanto del comprador como del vendedor.

Ken Squire es el fundador y presidente de 13D Monitor, un servicio de investigación de activismo de accionistas institucionales, y el fundador y administrador de cartera del 13D Activist Fund, un fondo mutuo que invierte en una cartera de activos de activistas de 13D.

.