Tu peor porcentaje: el arte de jugar a la defensiva


El correo electrónico de Whitney Tilson a los inversores en el que extrae “Your Worst One Percent” de su próximo libro ” El arte de jugar a la defensiva.

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Cartas, conferencias y más sobre fondos de cobertura del tercer trimestre de 2020

Siguiendo adelante correo electrónico de ayer Sobre la desgracia de perder su reputación, aquí hay otro extracto relacionado de mi próximo libro: El arte de jugar a la defensiva::

La estrategia REIT de Chilton Capital arrojó un -3% en octubre. Esto surge de la correspondencia con los inversores que ValueWalk pudo verificar. Después de este desempeño, la estrategia para el año hasta fines de octubre es de -10,9%. Cartas de fondos de cobertura, conferencias y más para el tercer trimestre de 2020 A pesar de este desempeño, la estrategia REIT arrojó un resultado sólido sigue leyendo

Tu peor porcentaje

Es importante comprender que no se le juzgará por su comportamiento el 90% o incluso el 95% del tiempo, sino por su peor 1%, o incluso el 0,01%.

Hasta donde yo sé, David Sokol, ejecutivo de Berkshire Hathaway (BRK-B) nunca había hecho nada poco ético en su larga carrera antes de que su fatídica compra de las acciones de Lubrizol, justo antes de recomendar al director ejecutivo Warren Buffett que comprara la empresa, lo que hizo, lo arruinó. Eso fue todo lo que necesitó.

En mis dos décadas como administrador de fondos de cobertura, he realizado miles de operaciones. Hasta donde yo sé, todos eran éticos y correctos, pero si no hubiera sido por uno, yo también podría haberme arruinado.

Un error de juicio es suficiente. Por tanto, evita las zonas grises. Nunca te acerques a la línea. Sea extremadamente conservador en lo que respecta a su integridad y reputación.

Esto se aplica a todas las áreas de la vida. Puedes ser una persona amable y generosa casi todo el tiempo, pero si lo haces descarado racista o comentario sexista (incluso si no eres racista o sexista), serás recordado por eso.

Incluso si ha sido leal a su cónyuge durante décadas, si va a Las Vegas por un fin de semana, se emborracha y tiene una aventura de una noche, es probable que haya arruinado permanentemente su matrimonio.

Los efectos del peor porcentaje de realidad son aleccionadores. Todos cometemos errores, pero en algunas áreas simplemente no puede permitirse cometer errores.

Hay muchas cosas que puede hacer para evitar este tipo de calamidades. Primero, los errores son mucho más probables cuando se le priva del sueño o cuando se encuentra bajo presión física, mental o física. dificultad financieraPor lo tanto, si es posible, evite tomar acciones importantes o tomar decisiones importantes en estas condiciones.

Tenga cuidado con quién está conectado personal y profesionalmente. Su comportamiento y reputación te afectarán y viceversa.

Y nunca asuma que algo es privado o confidencial. Aparte de quizás las conversaciones más íntimas con sus amigos y familiares más cercanos, asuma que todo lo que escribe y dice está grabado y podría publicarse. El correo electrónico, en particular, vive para siempre, por lo que es mejor suponer que algún día será leído por un periodista, regulador, investigador o abogado hostil. Me pasó un par de veces y no es divertido.

Saludos cordiales,

Whitney

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